Unternehmertum gegen Preiserhöhungen in Miranda de Ebro

Der exponentielle Anstieg der Produkt- und Warenkosten betrifft nicht nur große Unternehmen, sondern auch Betriebe und stellt eine ernsthafte Bedrohung für Unternehmen dar. Selbst wenn es am Ende erfolgreich ist, wie im Fall des neuen Geschäfts, das dieses Wochenende auf der Plaza de Abastos eröffnet wird.

Nach der Schließung des einzigen auf den Verkauf von Kabeljau spezialisierten Unternehmens in Gaitán, das sich in der Calle Ramón y Cajal in Miranda de Ebro befand, sah Belén Ruiz, die Inhaberin der Huevería Nicolás, die Möglichkeit, ihr Geschäft zu erweitern. «Ich bemerkte, dass es immer noch Interesse an diesem Kabeljau gab, und ich beschloss, ihn in mein Angebot aufzunehmen und den Stand nebenan zu übernehmen, der geschlossen war», sagt sie. Exorbitante Preiserhöhungen für die meisten Produkte und andere Probleme bedrohten jedoch ernsthaft die Eröffnung: «Wir zögerten mit der Eröffnung, denn wenn man Strom, Diesel und Lebensmittel verkauft, muss man das alles irgendwoher bekommen, sagt er.

Der Anstieg zeigt sich «auf allen Ebenen….. Sowohl die Produkte großer Unternehmen wie Danone oder Pascual als auch die Eier, die mein Bruder aus Sagredo importiert». Trotz allem geht das Projekt weiter, und Belén hofft, die Öffentlichkeit «bis Samstag» bedienen zu können.

Diese Neueröffnung auf der Plaza de Abastos in Miranda wird auch die Entwicklung der anderen Stände fördern. «Es macht sich sehr bemerkbar, wenn neue Stände eröffnet werden, denn wer zum Beispiel in meinem Lebensmittelgeschäft einkauft, kommt auch an anderen Geschäften vorbei und kann deren Produkte kaufen, und das ist das Ziel, dass man am Ende einkaufen kann, ohne den Platz zu verlassen». Die Bedeutung der neuen Verkaufsstellen liegt nicht in der Besetzung des neuen Standes, sondern darin, dass «er weniger leer ist», so dass das ganze Marktumfeld «lebendig wird»: «Wenn man Licht sieht, sieht man Bewegung… die Leute sind motivierter zu kommen», sagt der Händler.

Im Gegensatz zu den meisten Geschäften hat der Mercado de Abastos von der Pandemie profitiert, weil «viele neue und jüngere Leute hierher gekommen sind». Aus Angst, sich in den großen Supermärkten anzustecken, haben sie sich mit uns getroffen und sind auf dem Platz geblieben, nachdem sie sich von der Qualität der von uns verkauften Produkte überzeugt hatten», sagt Belén.

Die Plaza de Abastos hat einen hohen Mehrwert für die Stadt. Belén hält sie für das «Zentrum» einer jeden Stadt: «Wenn ich irgendwo hinreise, besuche ich normalerweise den örtlichen Markt, ich denke, sie sind die Symbole der Städte. Sie sind Orte, an denen man lokale Produkte finden kann, die einem helfen, die ganze Region kennen zu lernen, etwas, das kein Supermarkt bieten kann», sagt sie.

Belén ist seit 23 Jahren auf dem Miranda-Markt tätig und hat trotz der langen Zeit ihre Leidenschaft nicht verloren: «Ich mochte es, als ich meiner Mutter half, und ich mag es auch jetzt. Vor dem Publikum zu stehen, mit den Leuten zu sprechen, Verkaufsziele zu setzen, das Vertrauen, das der Kunde einem entgegenbringt… das alles liebe ich.» Es ist diese Liebe zur Arbeit, die ihren Wunsch antreibt, sich zu verbessern und immer bessere Produkte anzubieten, «Ich probiere alles aus, was man mir vorsetzt, denn ich möchte ein gutes Produkt anbieten, das Sie in unserer Plaza de Abastos finden können», schließt Belén.

Die Reisen werden teurer, aber ein hervorragender Service wird mehr geschätzt werden.

Geschäftsreisen zeigen Anzeichen einer Erholung, aber Flexibilität bleibt ein entscheidender Faktor für die Wiederbelebung des Reiseverkehrs, da sich die Unternehmen zunehmend des ökologischen Fußabdrucks ihrer Reisen bewusst werden. Dies wurde auf dem TIS (Tourism Innovation Summit) Business Travel Forum, bestätigt, dessen Teilnehmer zu dem Schluss kamen, dass «Reisen in Zukunft sicherlich teurer werden», wie Ricardo Crespo, Direktor für Reisen und Kongresse bei AbbVie, betonte. Doch was Unternehmen und Vielreisende heute am meisten schätzen, ist, wie Asunción Pérez, Verkaufsdirektor für Spanien bei Air France-KLM, betonte, «ein hervorragender Service, der über dem Preis steht, insbesondere in Bezug auf Sicherheit und Schnelligkeit der Verfahren».

Ricardo Crespo wies darauf hin, dass der Anstieg der Preise für Geschäftsreisen auf den Anstieg der Treibstoffpreise und die Verringerung der Flugfrequenz zurückzuführen ist. Das bedeutet «ein Problem für die Arbeitnehmer, die weniger Möglichkeiten haben, ihre Reisen zu organisieren». Asunción Pérez setzt sich ihrerseits dafür ein, das Flughafenerlebnis zu verbessern».

Der Exekutivdirektor wies nachdrücklich auf die Notwendigkeit von Berufsreisen für die Wirtschaftstätigkeit und die Schaffung von Wohlstand hin. Er machte auch eine Vorhersage über die kommenden Zeiten: «Agenturen werden keine Buchungen mehr vornehmen. Maschinen werden es tun und Agenten werden zu echten Beratern.

Aber die Reisepolitik hat ein Problem, wie Irene Manrique, Leiterin des Bereichs Tourismus bei der BBVA, einräumt, «weil die Situation nicht stabil ist und es sehr schwierig ist, sie vorherzusagen». Der Direktor betonte auch, wie wichtig es ist, den Reisenden zuzuhören, um ihren Bedürfnissen gerecht zu werden.

Die Hotelbranche versucht, sich an diese Bedürfnisse anzupassen, und wie Francisca Mérida, Director of Corporate Sales bei Meliá Hotels International, sagt, «hat sie sich in kurzer Zeit in technologischer Hinsicht stark weiterentwickelt» Diese Entwicklung führt zu agileren, schnelleren und personalisierten Dienstleistungen.

Nachhaltigkeit wird immer präsenter
Alle Teilnehmer der von MeetIN und dem Forum Business Travel vorbereiteten und durchgeführten Sitzung über die Zukunft des Geschäftstourismus waren sich einig, dass Reiseprogramme zunehmend Umweltkriterien als Priorität berücksichtigen.

Laut Rebecca Avila, Leiterin der Abteilung CSR (Corporate Social Responsibility) bei Accor für Südeuropa, «ist es gut, Emissionen auszugleichen, aber wir können auch darüber nachdenken, wie wir sie vermeiden können. Das ist ein großer Mentalitätswandel. Sie zwingt uns, die Art und Weise, wie wir unser Angebot verändern, zu überdenken».

Er fügte hinzu, dass «die Verantwortung für einen nachhaltigeren Planeten alle angeht». Er empfahl jedoch, den Schwerpunkt nicht nur auf die Emissionen zu legen: «Wir müssen uns auch um Gleichberechtigung, Vielfalt, Eingliederung und wirtschaftliche Entwicklung für die am meisten benachteiligten Gruppen bemühen».

Die Rolle der Arbeitnehmer

Die Mitarbeiter selbst spielen eine Schlüsselrolle bei der Erneuerung von Geschäftsreisen. In Zeiten der Ungewissheit, Unsicherheit und Verwirrung ist die Arbeit der Führungskräfte zur Verbesserung ihrer Motivation von entscheidender Bedeutung.

Es ist nicht verwunderlich, dass Nieves Rodríguez, Gründer von Fastracktorefocus Coaching, ein Experte für berufliche Motivation und Menschenführung, dies bestätigt. 70 % der Unternehmen scheitern bei ihren Veränderungsinitiativen, die Mitarbeiter sind nur 50 % der Zeit produktiv und nur 41 % des Arbeitstages werden für wirklich wichtige Aufgaben verwendet.

Knappheit und steigende Preise zu Weihnachten, Warnungen

Die weltweite Rohstoffkrise und die Probleme beim Containertransport, insbesondere aus Asien, haben sich auf Ceuta ausgewirkt, wo während der Weihnachtskampagne mit Engpässen zu rechnen ist und die Preise in den kommenden Wochen erheblich steigen dürften.

Händler, Unternehmer und Transporteure, die kontaktiert wurden, warnen, dass es wichtig ist, im Voraus zu kaufen, insbesondere Spielzeug, Elektronik und Computer.

Diese Situation ist im ganzen Land anzutreffen, aber in Ceuta ist sie aufgrund der geografischen Lage noch komplizierter, was bedeutet, dass die üblichen Lieferzeiten für Produkte auf dem Festland immer sieben Tage länger sind. Dies könnte zu Problemen für die einheimischen Verbraucher während der Weihnachtseinkäufe führen, wenn es aufgrund der längeren Lieferzeiten in Ceuta zu Verzögerungen kommt.

Nach Angaben des Präsidenten der Confederación de Empresarios de Ceuta, Pepe Dhanwani, ist die Verknappung von Produkten in den Geschäften der Stadt zwar noch nicht spürbar, aber zu erwarten: «Die Prognosen sind alarmierend, hohe Produktionskosten, Energiepreise, steigende Transportkosten und eine erhöhte Nachfrage bedeuten, dass es in der Stadt zu Engpässen bei einigen Produkten kommen wird, wenn auch nicht bei allen, nicht einmal radikal».

Dhanwani erklärt, dass es vor allem bei Spielzeug und Elektronik zu Engpässen kommen wird: «Es wird zu Engpässen bei einigen Spielzeugen, einigen Mobiltelefonen, Spielkonsolen … aber nicht bei allen kommen», sagt er.

Die Arbeitgeber in Ceuta sind derzeit allgemein besorgt, weil sie befürchten, dass die Verzögerung gerade rechtzeitig vor Weihnachten eintritt und die Kampagne dadurch stark beeinträchtigt wird.

«Einige Geschäftsleute organisieren bereits ihre Geschäfte, um sich mit Waren einzudecken, andere werden den Mangel an einigen Produkten durch ähnliche Produkte ausgleichen, aber es wird auf jeden Fall Verluste geben, und das wird schmerzen, umso mehr, als wir jetzt einen Aufschwung erleben sollten», sagt der Präsident der Geschäftsleute.

Große Sorgen bereiten in der Stadt auch die Preissteigerungen, die in den kommenden Wochen aufgrund verschiedener Faktoren wie erhöhter Nachfrage, steigender Energiepreise und erhöhter Transportkosten zu erwarten sind. «Die Preise werden steigen, und in vielen Fällen wird ein Geschäftsmann, wenn er feststellt, dass er ein Produkt nicht auf Lager hat, es über Unternehmen kaufen, die es per Luftfracht liefern, was die Kosten weiter erhöht», sagt Dhanwani.

Der Arbeitgeberverband von Ceuta besteht jedoch darauf, dass der lokale Handel in dieser neuen Krise, die sich abzeichnet, unterstützt werden muss: «Es ist wichtig, dass die Einwohner von Ceuta in ihrer eigenen Stadt einkaufen, dass sie dies gelegentlich tun, aber dass sie nicht im Ausland einkaufen, denn dies kann dem Sektor sehr schaden, und dann werden wir uns den Kopf zerbrechen, wenn wir sehen, dass Geschäfte schließen», warnte er.

Knappheit an alkoholischen Markengetränken auf dem britischen Markt

Was die Versorgung mit Getränken anbelangt, so haben die Händler in Ceutí davor gewarnt, dass es vor allem bei Spirituosen aus dem britischen Markt zu Engpässen kommen wird, da das Land unter Versorgungsproblemen leidet. Allerdings geben sie diesbezüglich eine beruhigende Botschaft ab: «Wir glauben nicht, dass es an alkoholischen Getränken zum Anstoßen auf die Festtage mangeln wird. Lokale und nationale Anbieter werden die Engpässe mit anderen Marken ausgleichen. Wir haben vielleicht nicht alle gängigen Getränkemarken, aber die Auswahl wird groß sein», sagt der Präsident der Geschäftsleute der Stadt.

Der Präsident des Centro Comercial Abierto de Ceuta, Juan Torres, äußerte seinerseits die Besorgnis der Händler im Stadtzentrum und in der Altstadt, die Spielzeug, digitale Waren, Hardware, Kleidung und Schuhe verkaufen. Torres zufolge deutet alles darauf hin, dass es in der Stadt zu einer Verknappung des Angebots kommen wird, und er rät den Käufern, ihre Einkäufe im Voraus zu tätigen, insbesondere wenn sie Spielzeug suchen oder etwas Bestimmtes wünschen. «In diesem Jahr sollte man den Einkauf nicht bis zum Schluss aufschieben, denn dann besteht die Gefahr, dass man das gewünschte Spielzeug nicht findet, vor allem wenn es in Asien hergestellt wird oder zu den beliebtesten gehört», warnt Torres.

Trotz der schlechten Prognosen ist die Situation laut Juan Torres nicht so dramatisch wie während der Pandemie, als es zwar ein Angebot, aber keine Nachfrage gab. «Jetzt wollen die Leute kaufen, das Problem war vor ein paar Monaten, als die Geschäfte voll waren und niemand kam, um zu kaufen», erklärt er.

Der Transport eines Containers aus Asien kostete früher 3.000 Euro, heute sind es über 18.000 Euro.

Bezüglich des Warentransports bestätigte Luis de la Rubia, Direktor von Marítima del Estrecho de Ceuta, die schlechte Situation des Sektors, was den Transport von Produkten aus Asien betrifft, obwohl er nicht glaubt, dass das Problem Grundbedürfnisse wie Lebensmittel betrifft. «Wir sollten uns keine Sorgen machen, weil es einen Mangel an Lebensmitteln oder Grundbedürfnissen geben wird, was wir sehen werden, ist ein Mangel an Waren, die aus Asien kommen, aber in Ceuta, auf der ganzen Halbinsel und im Rest Europas; es ist nicht nur ein lokales Problem», erklärt er.

De la Rubia weist darauf hin, dass die Preise für Container, in denen Waren aus Asien verschifft werden, in den letzten Monaten um 2.000 % gestiegen sind: «Früher kostete ein Container rund 3.000 Euro pro Sendung, jetzt kostet derselbe Container exorbitante 18.000 Euro. Das bedeutet, dass es für viele Spielzeuglieferanten nicht rentabel ist, Produkte zu liefern, andere verzögern sich, und nur große Unternehmen können normal weiterarbeiten und die Kosten tragen», sagt der Direktor.

«Auf lokaler Ebene wird das Gleiche passieren wie im übrigen Spanien. Wenn es in Huelva an Spielzeug mangelt, wird es auch in Ceuta an Spielzeug mangeln. Ich denke, wir werden einen erheblichen Preisanstieg sehen und registrieren», warnt De la Rubia. Er fügt hinzu, dass diese Situation nicht kurzfristig gelöst werden wird, und warnt vor einer negativen Entwicklung in dieser Hinsicht in den kommenden Monaten, wobei er sogar von Versorgungsproblemen in der ersten Hälfte des Jahres 2022 spricht.

«Die Verknappung der Produkte und die steigenden Preise werden nicht kurzfristig gelöst werden, und alles deutet darauf hin, dass es noch schlimmer werden wird.

Die BBVA wird ihre Position in der Türkei stärken, indem sie, wie bereits angekündigt, 100 % des Kapitals der Türkiye Garanti Bankası (Garanti) übernimmt, an der die CNMV 49,85 % hält. Die Bank hat ein Übernahmeangebot für die 50,15 % des Kapitals, die sie nicht kontrolliert, in Höhe von 2,25 Milliarden Euro vorgelegt. Die BBVA-Aktien sind im Ibex 35-Index um fast 3 % gefallen.

Das von der Bank of America empfohlene Geschäft wurde vom Markt mit einem Rückgang von 5 % in den ersten Handelsminuten akzeptiert. Die spanische Bank bietet eine Prämie von 15 %: 12,20 Türkische Lira in bar für jede Aktie von Garanti (1,06 €), so dass sich der von BBVA zu zahlende Höchstbetrag auf 25,697 Millionen Türkische Lira (2,249 Millionen €) beläuft, sofern alle Garanti-Aktionäre ihre Aktien verkaufen. Die BBVA wird den Preis mit ihrem derzeitigen Kapital bezahlen.

Der Kauf wird jedoch nicht sofort erfolgen. Die Übernahme von mehr als 50 % des Garanti-Kapitals durch die BBVA steht unter dem Vorbehalt der Genehmigung durch verschiedene Aufsichtsbehörden.

Die türkische Kapitalmarktbehörde (CMB) hat der BBVA bestätigt, dass sie das Übernahmeangebot erst dann genehmigen wird, wenn sie von der Bank die Bestätigung erhält, dass sie die entsprechenden aufsichtsrechtlichen Genehmigungen erhalten hat. Die Frist für die Annahme des Übernahmeangebots beginnt erst, wenn die Transaktion von der CMB genehmigt worden ist. Angesichts der Fristen und der erforderlichen behördlichen Genehmigungen geht BBVA davon aus, dass das Übernahmeangebot nicht vor dem ersten Quartal 2022 abgeschlossen sein wird.

Der BBVA-Vorsitzende Carlos Torres Vila und der CEO der Gruppe, Onur Genç, haben den Analysten versichert, dass sich das Risikoprofil der BBVA nach der Übernahme nicht ändern wird. Das Angebot schaffe einen «enormen Wert» für die Aktionäre, beseitige Kapitalineffizienzen und stehe im Einklang mit der Strategie der Gruppe, in ihren Schlüsselmärkten zu wachsen. Sie hoben die «soliden Fundamentaldaten» und das «langfristige Wachstumspotenzial» der Türkei hervor, trotz der kurzfristigen Schwankungen des Landes.

Das Übernahmeangebot war für die BBVA die einzige Möglichkeit, ihre Beteiligung an der türkischen Bank zu erhöhen, in die sie vor 11 Jahren eingetreten ist und die sie 2017 auf fast 50 % aufgestockt hat. Da das Ziel 100 % des Kapitals ist, kann die BBVA ihre Beteiligung in jedem Fall nachträglich erhöhen, ohne ein Übernahmeangebot machen zu müssen, wenn sie aufgrund des aktuellen Angebots 50 % überschreitet.

«Der Verkauf der US-Tochtergesellschaft bietet uns eine strategische Möglichkeit, überschüssiges Kapital unter anderem in unsere Kernmärkte zu investieren», so Onur Genç.

«Eine großartige Gelegenheit.

Der Vorstandsvorsitzende der Gruppe, Carlos Torres Vila, sagte, die Transaktion sei eine «großartige Gelegenheit», um «Werte für unsere Aktionäre zu schaffen», da sie «eine hohe Rendite für die Investition und einen sehr begrenzten Kapitalverbrauch» dank der derzeitigen Behandlung der Minderheitsaktionäre bedeuten werde. Was den Preis betrifft, so sagte Torres, er sei «sehr attraktiv für die Minderheitsaktionäre von Garanti BBVA». Die Türkei ist gemessen an den Erträgen der drittgrößte Markt der BBVA, und die Bank kann von der schwachen Lira profitieren.

Torres erklärte gegenüber Analysten, dass die Risiken des aktuellen Abkommens mit der Türkei bereits im Aktienkurs der Gruppe eingepreist seien.

Die heute Morgen angekündigte Transaktion findet drei Tage vor dem Investorentag am 18. September statt.

BBVA schätzt, dass bei vollständiger Annahme des Angebots der Gewinn pro Aktie im Jahr 2022 um 13,7 % und der materielle Buchwert pro Aktie im September 2021 um 2,3 % steigen wird. In Bezug auf die Solvabilität würde die erwartete maximale Auswirkung auf die CET-Kapitalquote ein Rückgang um 46 Basispunkte sein. Im Falle einer Dividendenausschüttung behält sich die BBVA «das Recht vor, den Preis des freiwilligen Angebots» um den entsprechenden Bruttobetrag zu reduzieren oder anzupassen.

Die BBVA weist darauf hin, dass das Übernahmeangebot nicht die beiden Tochtergesellschaften von Garanti, Garanti Faktoring und Garanti Yatırım Ortaklığı, umfasst, die an der Istanbuler Börse notiert sind. Diese beiden Tochtergesellschaften machen jeweils weniger als 1 % der konsolidierten Aktiva der Garanti-Gruppe aus, und BBVA beabsichtigt, bei der KMB eine Befreiung von der Verpflichtung zur Abgabe von Pflichtübernahmeangeboten für diese Tochtergesellschaften zu beantragen.

Seit der Übernahme von Garanti hat die BBVA diese Operation immer verteidigt, obwohl die Aufsichtsbehörden in einigen Fällen vor dem Risiko der Türkei, aber auch vor dem Risiko anderer Beteiligungen in Lateinamerika im Allgemeinen gewarnt haben.

Die BBVA hat wie ihr spanischer Konkurrent Santander versucht, in Europa zu wachsen, aber in den letzten Jahren hat sie sich mehr auf die Schwellenländer konzentriert, wo sie größere Chancen sieht.

Das Engagement der BBVA in der Türkei ist das Gegenteil dessen, was andere Banken in diesem Land tun. Letzte Woche verkaufte UniCredit seinen verbleibenden Anteil an Yapi Kredi für 300 Millionen Euro an die Kok Holding.

Die BBVA sichert sich seit mehreren Jahren an den Devisenmärkten ab, um ihre Gewinne und ihr Kapital vor dem Verfall der türkischen Lira zu schützen.

In diesem Zusammenhang sagte Torres, dass sich die Bank des Verfalls der türkischen Lira und der makroökonomischen Situation des Landes sehr wohl bewusst sei, argumentierte jedoch, dass Garanti seit mehr als einem Jahrzehnt zur Gruppe gehöre und er daher die Vermögenswerte und ihre Widerstandsfähigkeit in Krisensituationen gut kenne. «Wir haben ein BBVA-Modell mit mehreren Einstiegspunkten, das sich nicht ändert, und im Extremfall ist ein weiteres Risiko dieser Investition die Investition selbst, die 2,2 Milliarden Euro, die wir mit einem Kapitalverbrauch von 1,4 Milliarden Euro investieren», erklärte er.

Analysten wiesen auf die politische und makroökonomische Unsicherheit in der Türkei hin, aber die Führungskräfte betonten, dass das Modell der BBVA mit mehreren Einstiegspunkten das Risiko minimiert und dass Garanti vollständig in den Risikomanagementrahmen der Gruppe integriert ist.

Der Verkauf der US-Tochtergesellschaft

In den Vereinigten Staaten, wo die Bank beschloss, aus dem Geschäft auszusteigen, verfolgte sie mit Ausnahme des Großkundengeschäfts den entgegengesetzten Ansatz. Im März verkaufte das Unternehmen sein US-Geschäft, das einen Umsatz von 9,6 Milliarden Euro erwirtschaftete, und nahm Kapital in Höhe von mehr als 8 Milliarden Euro auf, um sich auf Kostensenkungen in Spanien zu konzentrieren, wo es seinen ersten Sozialplan umsetzte, und um die Rendite für die Aktionäre zu steigern, indem es 3,5 Milliarden Euro, d. h. 10 % seines Kapitals, zurückkaufte.

Außerdem erklärte sie, dass sie ihre Präsenz auf den Märkten, auf denen sie bereits vertreten war, verstärken wollte, was sie dazu veranlasste, eine Fusion mit der Banco Sabadell auszuhandeln, die kurz darauf zusammenbrach.

Nach dem Aktienrückkauf lag die Proforma-Kapitalquote der BBVA im September bei 13,18, und die Bank verfügte immer noch über einen Kapitalüberschuss von rund 3,6 Mrd. EUR. Außerdem hat die BBVA gerade eine Online-Bank gegründet, die auf dem italienischen Markt Fuß gefasst hat.

BBVA ist die größte Privatbank in der Türkei mit einem Marktanteil von 20 % bei Krediten und 19 % bei Einlagen. Ende September hatte sie 21.651 Mitarbeiter, 5.535 Geldautomaten und 1.009 Filialen. Onur Genç kommt von dieser Bank

Der Klimanotstand, die Notwendigkeit, sich an den durch die Pandemie beschleunigten digitalen Wandel anzupassen, und die Verpflichtung auf den neuen globalen Gesellschaftsvertrag, der durch dieNachhaltigen Entwicklungsziele der Vereinten Nationen (SDGs) für 2030 festgelegt wurde, rücken die Nachhaltigkeit in den Vordergrund der Unternehmensstrategie. Dies wurde von den Experten auf der Tagung «Nachhaltigkeit als Strategie für langfristige Wertschöpfung» hervorgehoben, die von Diálogos en La Vanguardia in Zusammenarbeit mit EY organisiert wurde.

Der runde Tisch, der letzte Woche im Círculo Ecuestre de Barcelona stattfand, war «eine Demonstration des Engagements für Nachhaltigkeit in allen Bereichen der Wirtschaft, unabhängig davon, ob es sich um börsennotierte Unternehmen, jahrhundertealte Familienbetriebe oder Start-ups handelt», so Joan Tubau, verantwortlicher Partner für Wirtschaftsprüfung bei EY und Mitorganisator der Veranstaltung zusammen mit Antonio Capella, verantwortlicher Partner für Nachhaltigkeit bei EY.

Groß und klein

Die Teilnehmer waren sich einig, dass das Engagement für Nachhaltigkeit das gesamte Unternehmensspektrum umfasst.
Zu ihnen gesellten sich der Finanzvorstand von Cellnex, José Manuel Aisa, der Finanzvorstand von Sorigué, Jordi Gil, die Präsidentin und CEO von Girbau, Mercè Girbau, die CEO von La Farga, Inka Guixà, und der Gründer und CEO von Enerside Energy, Joatham-John Grange Sabaté.

Antonio Capella weist darauf hin, dass Nachhaltigkeitstrends «aufgrund der wachsenden Nachfrage der Stakeholder, der Verpflichtung zur Agenda 2030 und der Digitalisierung nicht-finanzieller Informationen eine immer wichtigere Rolle in den Leitungsgremien spielen».

EY empfiehlt den Unternehmen, «eine Strategie zu definieren, ihre finanziellen Auswirkungen und ihre Widerstandsfähigkeit zu analysieren, die Produktionsprozesse zu rationalisieren und transparent zu sein, denn Investoren, Aktionäre und Märkte sind davon überzeugt, dass sich Nachhaltigkeit positiv auswirkt, und sie wollen darüber informiert werden», sagt Joan Tubau.

Die Nachfrage der Investoren ist wichtig», stimmt Cellnex-Finanzvorstand José Manuel Aisa zu. Die Aktionäre «wollen jeden einzelnen Plan im Detail kennen, z. B. den Kohlenstoff-Fußabdruck oder die Installation von Solarzellen auf den Türmen». Das erklärt der Finanzchef des vor sechs Jahren gegründeten Telekommunikationsinfrastrukturbetreibers, der an der spanischen Börse notiert und in den Indizes Ibex 35 und EuroStoxx 100 vertreten ist.

Nachhaltigkeitsziele sind bereits ein zentraler Bestandteil der Strategie und bieten Wettbewerbsvorteile.
José Manuel Aisa sieht Nachhaltigkeit als «eine echte Veränderung der Entscheidungsfindung». «Wir sind verpflichtet, sie zu unterstützen, und wir nehmen sie sehr ernst», betont er und verweist auf die Präsenz des Unternehmens in führenden Nachhaltigkeitsindizes wie dem Carbon Disclosure Project, Sustainalytics, FTSE4Good, MSCI und Standard Ethics.

Nachhaltigkeit schafft viele Geschäftsmöglichkeiten, wie Joatham-John Grange Sabaté, Gründer und CEO von Enerside Energy, das sich auf «erneuerbare Energieerzeugung» konzentriert, sagt. Er glaubt, dass er einen «Vorteil» hat, da sein Unternehmen «auf der grünen Wiese geboren wurde» und zu einem Sektor gehört, der «den Wandel anführen wird», was es ihm ermöglicht, seinen Kundenstamm zu vergrößern und gleichzeitig ein «Anziehungspunkt für Talente» zu werden.

Konsens

Investoren, Aktionäre und Märkte sind davon überzeugt, dass sich Nachhaltigkeit positiv auswirken wird.
Er betont jedoch, dass die Umweltleistung zwar die «reine DNA» des Unternehmens ist, dass es aber auch danach streben muss, seine Ziele im Bereich der sozialen Verantwortung und der Unternehmensführung zu erreichen. «Da wir in der Solarenergie tätig sind, ist der Umweltaspekt für uns eine Selbstverständlichkeit, aber seit 2013 konzentrieren wir uns auf die Corporate Governance, einen weniger offensichtlichen Bereich, in dem wir erhebliche Fortschritte erzielt haben.»

Er betont auch, dass «soziale Aspekte bei der Einführung neuer Formen der Energieerzeugung aus erneuerbaren Energien besonders wichtig sind, da diese auf allen Ebenen große Auswirkungen auf die lokalen Gemeinschaften haben». «Wir alle haben noch viel zu tun», räumt Grange Sabaté ein.

Rückkehr

Auch Unternehmen mit jahrzehntelanger Erfahrung, die an der Tagung teilnahmen, stellten die Nachhaltigkeit in den Mittelpunkt ihrer Strategie und wiesen auf die damit verbundenen Wettbewerbsvorteile hin. «Wenn man ethisch handelt, bekommt man eine Gegenleistung. Es hilft Ihnen, Talente und Investitionen zu finden», betont der Direktor für Governance und Finanzen von Sorigué.

Jordi Gil weist jedoch darauf hin, dass diese privilegierte Stellung «nicht über Nacht erreicht wird». Selbst wer es «in den Genen» hat, wie dieses kommunale Dienstleistungs- und Bauunternehmen mit seiner mehr als 65-jährigen Geschichte und einem Team von mehr als 4.500 Mitarbeitern, das sich der Kreislaufwirtschaft und den erneuerbaren Energien verschrieben hat, muss in Sachen Nachhaltigkeit nicht «noch weiter gehen».

Positive Auswirkungen

Dem Präsidenten und CEO von Girbau zufolge ist es der erste Schritt, um voranzukommen, «den Zweck zu erklären, einen positiven Einfluss auf die Menschen und den Planeten zu schaffen». Mercè Girbau zufolge ist «Nachhaltigkeit eng mit Innovation verbunden». In ihrem Fall konzentriert sie sich vor allem auf «die Nutzung von industriellen Waschanlagen durch Kunden», «Co-Innovation mit Kunden oder in gemeinsamen Projekten mit dem Textilsektor, um Kleidungsstücken ein zweites Leben zu geben», verrät die Unternehmerin.

Die Geschäftsführerin von La Farga, Inka Guixà, weist darauf hin, dass das Konzept in ihrem Familienunternehmen, das auf eine 213-jährige Geschichte zurückblicken kann, «sehr intern» ist. Sie definiert ihr Unternehmen als «eine metallurgische Industrie, die mit Kupfer arbeitet, einem zu 100 % recycelbaren Material». Der «Wendepunkt», der ihn dazu veranlasste, «aus der Reihe zu tanzen» und dieses Material auf den Markt zu bringen, war der «Konkurs» seines Unternehmens in den 1980er Jahren, aus dem es ihm gelang, «auf der Grundlage von Nachhaltigkeit und Innovation» wieder aufzustehen.

La Farga will nun «einen Schritt weiter gehen» und «die Industrie von den Vorteilen dieses Materials überzeugen», verrät Inka Guixà. «Jeder denkt über Dekarbonisierung nach, aber es ist sehr schwierig, die Materialien zu ändern», beklagt sie. Laut dieser Richtlinie ist es schwierig, den Gedanken auszudrücken, dass «nachhaltige Aktivitäten nicht immer einen wirtschaftlichen Nutzen haben». «Wir müssen bereit sein zu verlieren, denn diese Herausforderung erfordert einen brutalen Einsatz», warnt sie.

Organisiert von

Die Debatte am runden Tisch war, in den Worten von Joan Tubau, «eine Demonstration des Engagements für Nachhaltigkeit über das gesamte Spektrum von Unternehmen, von börsennotierten Unternehmen über jahrhundertealte Familienunternehmen bis hin zu aufstrebenden Unternehmen».
Die Pandemie wurde zu einem «Spiegel», der zeigte, dass sich das Unternehmen «auf der Suche nach dem Billigsten am anderen Ende der Welt verirrt hat», bedauert der Generaldirektor von La Farga. Guixà glaubt, dass sich jetzt «die Dinge ändern werden» und dass «die europäischen Fonds eine brutale Chance sein können, wenn eine echte Wirkung angestrebt wird», betont sie, während sie gleichzeitig dafür ist, «Veränderungen durch Rechtsvorschriften zu erzwingen».

Die Beschlüsse des Gipfels in Glasgow «werden einen Regulierungsrahmen schaffen», prognostiziert Joan Tubau, der für die Wirtschaftsprüfung zuständige EY-Partner. Der Experte sieht diesen Verpflichtungen mit Optimismus entgegen, denn «die Finanzwelt braucht klare und stabile Regeln, um langfristig ein sicheres Umfeld zu haben und Prognosen machen zu können».

Immer mehr spanische Unternehmen sind sich der ESG-Kriterien bewusst und halten sie ein.
«Immer weniger Unternehmen vernachlässigen die Nachhaltigkeit, denn die Finanzwelt, die Risiken minimieren und Chancen suchen will, stellt immer höhere Anforderungen an ESG-Themen (Environmental, Social and Governance). Sie wird zu einem großen Katalysator», sagt Antonio Capella, der für Nachhaltigkeit zuständige Partner, und Aisa fügt hinzu, dass es auch notwendig ist, «die Buchhaltungskriterien zu vereinheitlichen, damit wir alle die gleiche Sprache in Sachen Nachhaltigkeit sprechen».

Der Finanzsektor «hat sich bewegt, weil die Menschen es wollten. Wenn die Leute danach fragen, geht alles gegen den Strom», betont Mercè Girbau. «Das Rezept zur Erreichung von Nachhaltigkeit umfasst «Technologie, Innovation und eine echte soziale Ausrichtung, um rentabler zu sein, mehr Talente anzuziehen und wettbewerbsfähig zu sein». Wir stehen vor der größten Herausforderung, vor der die Menschheit seit ihrer Entstehung steht», schließt Joan Tubau.

Handelsplattformen für Kryptowährungen haben ein kleines Geheimnis: Sie geben sich als «Börsen» aus, sind aber in Wirklichkeit oft Makler.

Diese Börsen für digitale Vermögenswerte unterscheiden sich in fast jeder Hinsicht grundlegend von den herkömmlichen Börsen, auch wenn ihre Namen vermuten lassen, dass es sich um Nachbildungen der Märkte für Aktien und andere Wertpapiere handelt.

Im Gegensatz zu herkömmlichen Börsen bieten Handelsplattformen für Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte den Anlegern nämlich weit mehr als eine elektronische Plattform für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren. Sie verwahren und verwalten Kundengelder, fungieren als Gegenpartei bei Handelsgeschäften und haben in jüngster Zeit damit begonnen, Kredite zu vergeben.

Und Simon Forster und Duncan Trenholm, Co-Leiter des Bereichs Digital Assets bei der Brokerfirma TP ICAP, sind der Meinung: «Wenn man eine Börse hat, die Verwahrung, Wetten und Kredite anbietet, sieht sie aus wie ein Broker oder eine Bank».

Diese vielseitige Rolle gibt Anlass zu der Sorge, dass die Plattformen nicht immer den Interessen der Kunden dienen. Anstatt eine neutrale Partei bei Transaktionen zu sein, wie es bei einer Börse der Fall ist, kann eine Kryptowährungsplattform gegen die Kunden handeln, wodurch eine Situation entsteht, in der eine Partei gewinnen und die andere verlieren muss, was bedeutet, dass Privatkunden Gefahr laufen, ungerecht behandelt zu werden.

Diese Risiken wurden in jüngsten Studien ermittelt. Im Oktober stellte das National Bureau of Economic Research fest, dass es bei Kryptowährungsplattformen im Gegensatz zu regulierten Börsen keine Bestimmungen gibt, die sicherstellen, dass Anleger den bestmöglichen Preis erhalten.

Anton Katz, CEO des Softwareunternehmens Talos, sieht hierin ein Problem für professionelle Anleger, die in den Markt eintreten, da einige von ihnen eine Verpflichtung zur «bestmöglichen Ausführung» haben, d.h. sie sind verpflichtet, zum bestmöglichen Preis zu handeln.

Daher ist es für sie einfacher, Transaktionen auf verschiedene Anbieter aufzuteilen, um Interessenkonflikte und das Ausmaß von Störungen im Falle eines Plattformabsturzes oder eines Hackerangriffs zu minimieren.

«Im Bereich der Kryptowährungen bieten die meisten Börsen nicht nur Anpassungsdienste an, sondern auch Verwahrung, Clearing und Abrechnung, um nur einige zu nennen», betont Katz. «Dabei sind sie eigentlich eher wie ein [traditioneller] Broker, denn der Kunde steht beim Handel eigentlich der Börse selbst gegenüber und nicht einem anderen Börsenkunden.»

Und Kryptowährungsbörsen tun dies mit wenig oder gar keiner behördlichen Aufsicht. Nach Ansicht der politischen Entscheidungsträger wird dies zu einem Problem, da die Finanz- und Stabilitätsrisiken auf einem Markt, der bereits 2 Billionen Dollar wert ist, zunehmen. Viele bemühen sich, diese noch junge Branche auf den Prüfstand zu stellen.

Als die größten Besitzer von Bitcoin und anderen wichtigen digitalen Vermögenswerten gehören Börsen zu den einflussreichsten Akteuren in der Welt der Kryptowährungen, zusammen mit den «Minern», die neue Geldeinheiten schaffen.

Sie halten das Geld ihrer Kunden und verlangen von den Händlern eine Vorauszahlung, um den Handel zu finanzieren. Sie wickeln die Geschäfte ab und stellen sicher, dass alle Parteien bezahlt werden. Sie tun dies jedoch in einem Umfeld, in dem Hackerangriffe an der Tagesordnung sind und in dem es so gut wie keine Transparenz über die Preise und die Vorgänge an der Börse gibt.

Die Regulierungsbehörden sind sich dieses Problems bereits seit mehreren Jahren bewusst. In einer Rede aus dem Jahr 2018 sagte Ashley Alder, Chef der Hongkonger Wertpapier- und Futures-Kommission, dass Kryptobörsen beim Handel sowohl als Vertreter ihrer Kunden als auch in ihrem eigenen Interesse handeln können, was es schwierig macht, größere Interessenkonflikte zu erkennen und zu überwachen. Er fügte hinzu, dass die Anleger auch «zusätzlichen Schwachstellen» ausgesetzt sind, weil sie direkt mit diesen Plattformen handeln und nicht über einen Vermittler.

«Diese Aktivitäten sind für die Wertpapieraufsichtsbehörden von besonderem Interesse, da diese Plattformen oberflächlich betrachtet herkömmliche Fonds und Börsen zu imitieren scheinen», so Alder. Er wies auch darauf hin, dass die Verwahrung von Anlegergeldern ein «zentrales Problemfeld» sei.

Letztes Jahr entschied die Regulierungsbehörde in Hongkong, dass sich alle derartigen Plattformen bei ihr registrieren lassen müssen, was FTX und andere dazu veranlasste, sich um ein günstigeres Regulierungsklima auf den Karibikinseln zu bemühen.

In der Zwischenzeit haben die riesigen Summen, die von den aufstrebenden Kryptowährungen in kurzer Zeit angehäuft wurden, dazu geführt, dass die traditionellen Börsen den digitalen Vermögenswerten als potenziellem Markt nur schwer widerstehen können. Sie hoffen auch, dass ihre Erfolgsbilanz auf regulierten Märkten ihnen einen Vorteil verschaffen wird.

Jürg Schneider, Leiter der Medienarbeit des Schweizer Börsenbetreibers SIX, deutete dies an, als er im September die behördliche Genehmigung für den Start einer Plattform für digitale Vermögenswerte erhielt.

«Wir sind eine weltweit anerkannte und regulierte Börse», sagte er. «All dies stellt ein völlig anderes Konstrukt dar als die derzeit auf dem Markt befindlichen Kryptowährungsbörsen. Aus regulatorischer Sicht gelten sie nicht als Börsen».

«Wir sind eine weltweit anerkannte und regulierte Börse», sagte er. «All dies stellt ein ganz anderes Konstrukt dar als die derzeit auf dem Markt befindlichen Kryptowährungsbörsen. Sie werden – im Sinne der Regulierung – nicht als Börsen angesehen».

Doch während Kryptowährungsplattformen mit kleineren Herausforderungen seitens der Regulierungsbehörden konfrontiert sind, müssen sie einen weiteren problematischen Interessenvertreter zufriedenstellen: die Privatkunden.

«Die Realität ist, dass verärgerte Kunden nur ein paar Klicks davon entfernt sind, ihr Vermögen zu einem Wettbewerber zu transferieren», sagt Fadi Aboualfa, Forschungsleiter beim Londoner Digitalinfrastrukturanbieter Copper.

Mit der Verschärfung der Regulierung und dem zunehmenden Wettbewerb durch etablierte Börsen könnte die Fähigkeit der Anleger, sich frei zu bewegen, die größte Herausforderung für digitale Start-ups darstellen.

Das Nationale Netzwerk für den ländlichen Raum richtet eine Arbeitsgruppe für junge Menschen in ländlichen Gebieten ein, um das Unternehmertum zu unterstützen.

Das Ministerium für Landwirtschaft, Fischerei und Ernährung möchte den Unternehmergeist junger Menschen in ländlichen Gebieten fördern. Die Generaldirektorin für ländliche Entwicklung, Innovation und landwirtschaftliche Bildung, Isabel Bombal, erläuterte, dass das Nationale Netzwerk für den ländlichen Raum eine Arbeitsgruppe für junge Menschen und die ländliche Umwelt eingerichtet hat.

Die im Rahmen des Netzes gebildete Gruppe hat bereits die Anforderungen und Bedürfnisse der jungen Menschen analysiert. In diesem Zusammenhang betonte er die Notwendigkeit, die Beratung und Betreuung junger Menschen zu verstärken, damit sie am ländlichen Leben teilhaben können. Dies, so betonte er, wird ihnen auch helfen, bessere Arbeitsplätze zu bekommen.

Der Generaldirektor berichtete, dass das Nationale Netzwerk für den ländlichen Raum eine Reihe von Ressourcen zur Konsultation bereithält, darunter Informationen über wichtige Finanzierungsquellen, Ausbildung und Beratung sowie Mentorenprogramme.

Das Nationale Netzwerk für den ländlichen Raum ist eine vom Ministerium für Landwirtschaft, Fischerei und Ernährung verwaltete Plattform. Diese Plattform ermöglicht es, die von den öffentlichen Verwaltungen und Einrichtungen durchgeführten Maßnahmen zur Entwicklung des ländlichen Raums hervorzuheben. Die durchgeführten Initiativen sind auf der Website www.redruralnacional.es aufgeführt.

Konferenz für junge Menschen in ländlichen Gebieten

Zur Förderung des Unternehmertums organisierte das Nationale Netzwerk für den ländlichen Raum eine Reihe von fünf sektorspezifischen Konferenzen zum Thema Unternehmertum im ländlichen Raum. Diese Workshops richteten sich insbesondere an junge Menschen. Einer der letzten Workshops befasste sich mit der Realität lokaler Unternehmen und stellte Beispiele für unternehmerische Projekte und bewährte Verfahren vor, die von jungen Menschen in ländlichen Gebieten der verschiedenen Autonomen Gemeinschaften gefördert werden.

Der Generaldirektor hob den Wert hervor, den junge Menschen für das Wirtschaftsgefüge haben. Seiner Meinung nach sind sie «ein wesentliches Element zur Stärkung und Konsolidierung des sozioökonomischen Gefüges der ländlichen Gebiete, zur Förderung des Unternehmertums und zur Entwicklung neuer Geschäftsmodelle:digital, nachhaltig und rentabel».

Die Konferenz ist Teil der Aktivitäten des Ministeriums für Landwirtschaft, Fischerei und Ernährung zur Förderung der Jugendarbeit in ländlichen Gebieten.

Soziale Medien sind ein Nest von so genannten Börsenexperten, die vergiftete Ratschläge erteilen, mit denen Sie viel Geld verlieren können.

«Möchten Sie lernen, wie Sie ein Einkommen erzielen und ein außergewöhnliches Leben führen können? Diese Art von Anzeigen erscheint auf Instagram, in diesem Fall auf einem Konto mit 989.000 Followern, und mehr oder weniger berühmte Leute verteilen Ratschläge wie Süßigkeiten. «So macht man ein gutes Geschäft, auf dem Kryptowährungsmarkt geht man weinend nach Hause». Dieser Satz klingt in einem anderen viralen Video, diesmal auf YouTube, von einem anderen angeblichen Experten, der das angebliche Verb aguantar verwendet, was in der verworrenen Sprache derjenigen, die auf Kryptowährungen wetten, so viel bedeutet wie: Ruhe bewahren und nicht verkaufen, selbst wenn der Markt abstürzt.

Jeder, der über Finanzwissen verfügt, kann eine Investition vorschlagen, obwohl die MiFID II-Vorschriften eine Mindestqualifikation und -erfahrung für Finanzberater vorschreiben, die durch Zertifikate wie die von der EFPA ausgestellten bestätigt werden. Die Erörterung der Möglichkeit, Aktien eines Unternehmens zu kaufen oder zu verkaufen, stellt zwar keinen Marktmissbrauch dar, aber in Wahrheit werden häufig vergiftete Ratschläge erteilt, die sich in den Netzwerken schnell verbreiten und Auswirkungen auf die Aktienkurse haben können. Dies war im vergangenen Januar bei dem als Reddit-Fall bekannt gewordenen Angriff auf Mitglieder des US-Forums der Fall.

Vor einigen Wochen veröffentlichte die CNMV eine Stellungnahme der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA). Die EU-Regulierungsbehörde erinnerte daran, dass jeder, der in EU-Finanzinstrumente (Aktien oder Anleihen) investieren will und Empfehlungen an die breite Öffentlichkeit richtet, bestimmte Regeln einhalten muss. Diese roten Linien sind in der Verordnung von 2016 festgelegt. Darin wird festgelegt, dass die Verbreitung falscher oder irreführender Informationen über das Internet, «einschließlich nicht anerkannter sozialer Netzwerke oder Blogs, als Marktmissbrauch betrachtet werden sollte, ebenso wie die Verbreitung über herkömmliche Kommunikationskanäle».

Bester vergifteter Rat: Erst kaufen, dann empfehlen

Die häufigste ist die klassische Methode: Gelegentlicher oder regelmäßiger Zugang zu digitalen Medien, um anderen zu raten, wo sie ihre Ersparnisse ausgeben sollen, nachdem sie eine Position in dem empfohlenen Instrument eingegangen sind, und dann die Position zu liquidieren, wenn die Aktie steigt. Oder umgekehrt, um sie nach unten zu drücken, wenn sie eine Short-Position haben. Es handelt sich um eine Täuschung, wenn der Interessenkonflikt der Öffentlichkeit nicht in «angemessener und wirksamer» Weise offengelegt wird.

Der Generaldirektor für Märkte der CNMV, Ángel Benito, erklärte auf dem Forum am 3. November, dass «diejenigen, die Anlageempfehlungen ausarbeiten oder verbreiten, mit der gebotenen Sorgfalt handeln müssen, um sicherzustellen, dass die Informationen objektiv dargestellt werden». Und dies gilt für unabhängige Analysten, Wertpapierfirmen, Kreditinstitute oder Personen, deren Haupttätigkeit darin besteht, Anlageempfehlungen auszusprechen. Darunter fallen auch so genannte «Experten oder Personen, die vorgeben, über Fachwissen im Finanzbereich zu verfügen».

Die Form, in der die Empfehlungen präsentiert werden, kann unterschiedlich sein: eine traditionelle schriftliche Notiz, eine Präsentation, ein Video, Audio oder die bereits erwähnten sozialen Netzwerke. Die Regulierungsbehörde erklärt, dass die Identität des Experten «klar und deutlich» mitgeteilt werden muss und dass die Analyse «Fakten von Interpretationen unterscheiden» muss – was nicht immer der Fall ist – und die Quellen der Informationen, die Prognosen sowie das Datum und die Uhrzeit der Analyse angeben muss. Es sollten auch andere Verpflichtungen in Betracht gezogen werden, wie z. B. die Erläuterung der Methodik, mit der bestimmte Schlussfolgerungen gezogen wurden, die Erläuterung der Bedeutung der Bewertung oder die Auflistung früher abgegebener Empfehlungen.

Die CNMV verfolgt die Praktiken des Marktmissbrauchs (Insiderhandel und Marktmanipulation), veröffentlicht jedoch keine aufgeschlüsselten Daten über Verfahren, die wegen Anlageempfehlungen eingeleitet wurden, oder über Strafen, die gegen Einzelpersonen wegen irreführender Empfehlungen verhängt wurden. Im Jahr 2019 verhängte sie beispielsweise ein Bußgeld in Höhe von 15 000 Euro gegen eine Person, die im Jahr 2016 Ratschläge verbreitet hatte, ohne sich ordnungsgemäß auszuweisen.

DieKryptowährungen fielen am Dienstag, wobei sich Bitcoin der 60.000-Dollar-Marke näherte und Ether einen seiner Tiefststände in diesem Monat erreichte.

Bitcoin, der größte digitale Token, fiel um 13:32 Uhr in Singapur um 4 Prozent auf etwa 61.400 Dollar. Der zweitplatzierte Ether fiel um bis zu 6,8 Prozent. Die weltweite Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ist in den letzten 24 Stunden um etwa 7 Prozent auf 2,8 Billionen Dollar gefallen, so der Tracker CoinGecko.

«Wir haben gesehen, wie das US-Infrastrukturgesetz in Kraft getreten ist, was einen Ausverkauf durch Betreiber ausgelöst hat, die über Regulierung und Besteuerung besorgt sind», sagte Hayden Hughes, CEO von Alpha Impact. Eine Plattform, die es Anlegern ermöglicht, die Strategien anderer Kryptowährungshändler zu kopieren.

Er ging auch auf die Bedenken hinsichtlich der fortgesetzten Regulierungsmaßnahmen Chinas ein. Das Land werde in Erwägung ziehen, Unternehmen, die Kryptowährungen schürfen, mit Energiepreisen zu bestrafen, sagte Meng Wei, Sprecher der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, auf einer Pressekonferenz.

Die neuen steuerlichen Meldepflichten für digitale Währungen sind Teil des 550 Milliarden Dollar schweren Infrastrukturgesetzes, das gerade von Präsident Joe Biden unterzeichnet wurde. China seinerseits hat seit vielen Monaten weitreichende Maßnahmen gegen die Kryptowährungsindustrie eingeführt, unter anderem wegen des Energieverbrauchs und der potenziellen Umweltauswirkungen des Bitcoin-Minings.

Bitcoin hat sich in diesem Jahr mehr als verdoppelt, während Ether um das Sechsfache gestiegen ist. Beide Währungen erreichten in der vergangenen Woche Rekorde inmitten der Begeisterung für digitale Vermögenswerte, angetrieben durch spekulative Nachfrage und kontroverse Behauptungen, dass sie Inflationsrisiken absichern können.

Einige technische Indikatoren deuten darauf hin, dass der starke Anstieg der Kryptowährungen eine Pause verdient hat. In jedem Fall sind digitale Token notorisch volatil.

«Es wäre ungewöhnlich, wenn sie ohne Korrekturen weiter steigen würden», sagte Vijay Ayyar, Leiter der Asien-Pazifik-Abteilung der Krypto-Börse Luno in Singapur. Er argumentierte, dass «wir nach einer langen Rallye einen gesunden Rückzug erleben».

Die Kryptowährungsmärkte verlieren 200 Milliarden Dollar, da sich die Korrektur vertieft.

Die Kryptowährungsmärkte liegen heute Morgen im Minus, da in den letzten 24 Stunden digitale Vermögenswerte und Derivate im Wert von mehr als 200 Milliarden US-Dollar liquidiert wurden.

Laut CoinGecko ist die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptowährungsmarktes seit gestern um 216 Milliarden US-Dollar gesunken und liegt nun bei knapp 2,78 Billionen US-Dollar.

Diese massive Liquidation ist die zweite in diesem Monat, nach derjenigen der Händler von fremdfinanzierten Derivaten am 11. November, die zu einem Rückgang von 125 Milliarden Dollar führte.

Netzwerkanalyst Dylan LeClair identifizierte erneut die Hebelwirkung als Ursache für den heutigen massiven Rückgang.

Die Gesamtmarktkapitalisierung ist auf das Niveau von Anfang November zurückgefallen, da die wichtigsten Kryptoassets weiterhin von ihren jüngsten Allzeithochs korrigieren.

Bitcoin führt den Weg nach unten an

Bitcoin treibt die Märkte im asiatischen Handel am Dienstagmorgen ins Minus. BTC hat in den letzten 24 Stunden 7,3 % verloren und liegt zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei etwa 61.000 $.

Der König der Kryptowährungen ist seit seinem Allzeithoch von knapp über 69.000 $ am 10. November um 11,6 % zurückgegangen. Preismodelle, wie z.B. Stock-to-Flow, sagen für Bitcoin im weiteren Verlauf dieses Jahres weitere Kursgewinne voraus, wobei ein Kursziel von 135.000 $ angestrichen wird.

Trotz dieses jüngsten Verlustes hat sich der BTC-Kurs seit Jahresbeginn mehr als verdoppelt, als er noch bei rund 29.000 US-Dollar lag. Laut Tradingview gibt es eine Unterstützung beim gleitenden 50-Tage-Durchschnitt, der sich um die Preiszone von 58.800 $ befindet.

Der Bitcoin-Rückgang kommt nur einen Tag nach dem reibungslosen Start des Taproot-Datenschutz-Updates.

Altcoins bluten aus, während die Kryptowährungen einbrechen

Wie üblich wird der Rest des Kryptowährungsmarktes vom großen Bruder nach unten gezogen. Ethereum ist zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels um 8 % auf $4.329 gefallen. ETH hat nun 11,2 % von seinem Allzeithoch von 4.878 $ verloren, das ebenfalls am 10. November erreicht wurde.

Der Altcoin-Markt ist derzeit ein rotes Meer, denn kein Token in den Top 50 hat heute zugelegt. Binance Coin, Solana, Cardano, XRP und Polkadot haben in den letzten 24 Stunden zwischen 6% und 11% verloren.

Die größten Verluste erlitten andere Altcoins wie Litecoin (LTC), Chainlink (LINK) und Crypto.com (CRO), die im Laufe des Tages um mehr als 12 % fielen.

BBVA renforcera sa position en Turquie en acquérant 100% du capital de Türkiye Garanti Bankası (Garanti), dont la CNMV détient 49,85%, comme annoncé précédemment. La banque a présenté une offre de rachat des 50,15 % du capital qu’elle ne contrôle pas, pour une valeur de 2,25 milliards d’euros. Les actions de BBVA sont en baisse de près de 3 % sur l’indice Ibex 35.

L’opération, recommandée par Bank of America, a été acceptée par le marché avec une baisse de 5% dans les premières minutes de négociation. La banque espagnole offre une prime de 15% : 12,20 livres turques en espèces pour chaque action de Garanti (1,06 €), de sorte que le montant maximum à payer par BBVA sera de 25,697 millions de livres turques (2,249 millions d’euros), en supposant que tous les actionnaires de Garanti vendent leurs actions. BBVA en paiera le prix avec son capital actuel.

Toutefois, l’achat ne sera pas immédiat. L’acquisition par BBVA de plus de 50 % du capital de Garanti est «soumise à l’obtention de l’approbation des différentes autorités réglementaires».

Le Conseil turc des marchés de capitaux (CMB) a confirmé à BBVA qu’il n’autoriserait pas l’offre publique d’achat tant qu’il n’aura pas reçu de la banque la confirmation qu’elle a obtenu les autorisations réglementaires nécessaires. Le délai d’acceptation de l’offre publique d’achat ne commencera à courir que lorsque la transaction aura été approuvée par la CMB. Compte tenu des délais et de la nécessité d’obtenir l’approbation des autorités réglementaires, BBVA estime que l’offre publique d’achat ne sera pas clôturée avant le premier trimestre de 2022.

Le président de BBVA, Carlos Torres Vila, et le PDG du groupe, Onur Genç, ont assuré aux analystes que le profil de risque de BBVA ne changerait pas après l’opération. Ils ont également expliqué que l’offre crée une «valeur énorme» pour les actionnaires, élimine les inefficacités du capital et s’inscrit dans la stratégie du groupe visant à se développer sur ses marchés clés. Ils ont souligné les «fondamentaux solides» et le «potentiel de croissance à long terme» de la Turquie, malgré les fluctuations à court terme du pays.

L’offre publique d’achat était le seul moyen pour BBVA d’augmenter sa participation dans la banque turque, dans laquelle elle est entrée il y a 11 ans et après avoir augmenté sa participation à près de 50 % en 2017 ; étant donné que l’objectif est de 100 % du capital, BBVA peut en tout cas augmenter ultérieurement sa participation sans avoir à faire une offre publique d’achat si elle dépasse 50 % à la suite de l’offre actuelle.

«La vente de la filiale américaine nous offre une opportunité stratégique d’investir le capital excédentaire dans nos marchés principaux, entre autres», a déclaré Onur Genç.

«Une grande opportunité.

Le président du groupe, Carlos Torres Vila, a déclaré que la transaction est une «grande opportunité» de «créer de la valeur pour nos actionnaires», car elle signifiera «un retour élevé sur le investissement et une consommation de capital très limitée» grâce au traitement actuel des actionnaires minoritaires. Quant au prix, M. Torres a déclaré qu’il était «très intéressant pour les actionnaires minoritaires de Garanti BBVA». La Turquie est le troisième marché de BBVA en termes de revenus et la banque peut tirer parti de la faiblesse de la lire.

M. Torres a déclaré aux analystes que les risques de l’accord actuel avec la Turquie sont déjà pris en compte dans le prix de l’action du groupe.

L’opération annoncée ce matin aura lieu trois jours avant la journée des investisseurs du 18 septembre.

BBVA estime que, si l’offre est acceptée dans son intégralité, le bénéfice par action de BBVA augmentera de 13,7 % en 2022 et la valeur comptable corporelle par action augmentera de 2,3 % en septembre 2021. En termes de solvabilité, l’impact maximum attendu sur le ratio de capital CET serait une diminution de 46 points de base. En cas de paiement de dividendes, BBVA «se réserve le droit de réduire ou d’ajuster le prix de l’offre volontaire» du montant brut correspondant.

BBVA note que l’offre publique d’achat n’inclut pas les deux filiales de Garanti, Garanti Faktoring et Garanti Yatırım Ortaklığı, qui sont cotées à la Bourse d’Istanbul. Chacune de ces deux filiales représente moins de 1 % des actifs consolidés du groupe Garanti, et BBVA a l’intention de demander à la CMB une exemption de l’obligation de soumettre des offres publiques d’achat obligatoires pour ces filiales.

Depuis l’acquisition de Garanti, BBVA a toujours défendu cette opération, bien que les autorités de contrôle aient mis en garde dans certains cas contre le risque de la Turquie, mais aussi contre le risque d’autres participations en Amérique latine en général.

BBVA, comme son concurrent espagnol Santander, a essayé de se développer en Europe, mais ces dernières années, elle s’est davantage concentrée sur les marchés émergents, où elle trouve de meilleures opportunités.

L’engagement de BBVA en Turquie est à l’opposé de ce que font les autres banques dans le pays. La semaine dernière, UniCredit a vendu sa participation restante dans Yapi Kredi à Kok Holding pour 300 millions d’euros.

BBVA se couvre sur les marchés des devises depuis plusieurs années afin de protéger ses bénéfices et son capital de la chute de la livre turque.

Dans ce contexte, M. Torres a déclaré que la banque est bien consciente de la chute de la livre turque et de la situation macroéconomique du pays, mais il a fait valoir que Garanti fait partie du groupe depuis plus de dix ans, et qu’il connaît donc bien les actifs et leur résilience en situation de crise. «Nous avons un modèle BBVA avec de multiples points d’entrée qui ne change pas, et dans le cas extrême, un autre risque de cet investissement est l’investissement lui-même, les 2,2 milliards d’euros que nous investissons avec une consommation de capital de 1,4 milliard d’euros», a-t-il expliqué.

Les analystes ont souligné l’incertitude politique et macroéconomique en Turquie, mais les dirigeants ont insisté sur le fait que le modèle à points d’entrée multiples de BBVA minimise le risque et que Garanti est pleinement intégrée au cadre de gestion des risques du groupe.

La vente de la filiale américaine

Aux États-Unis, où la banque a décidé de se retirer de l’activité, à l’exception de l’activité de gros, elle a suivi l’approche inverse. En mars, elle a vendu ses activités aux États-Unis, qui généraient des revenus de 9,6 milliards d’euros, et a levé des capitaux de plus de 8 milliards d’euros pour se concentrer sur la réduction des coûts en Espagne, où elle a mis en œuvre son premier plan de licenciement, et sur l’amélioration du rendement pour les actionnaires, en rachetant 3,5 milliards d’euros, soit 10 % de son capital.

En outre, elle a expliqué que son intention était également de renforcer sa présence sur les marchés où elle était déjà présente, ce qui l’a amenée à négocier une fusion avec Banco Sabadell, qui s’est effondrée peu après.

Après le rachat d’actions, le ratio de capital pro forma de BBVA s’élevait à 13,18 en septembre, et la banque disposait encore d’un excédent de capital d’environ 3,6 milliards d’euros. BBVA vient également de lancer une banque en ligne qui a fait son entrée sur le marché italien.

BBVA est la plus grande banque privée de Turquie, avec une part de marché de 20 % pour les prêts et de 19 % pour les dépôts. Fin septembre, elle comptait 21 651 employés, 5 535 distributeurs automatiques de billets et 1 009 agences. Onur Genç vient de cette banque

L’urgence climatique, la nécessité de s’adapter à la transformation numérique accélérée par la pandémie et l’engagement en faveur du nouveau contrat social mondial établi par les Objectifs de développement durable (ODD) de l’ONU pour 2030 placent la durabilité au premier plan de la stratégie des entreprises. C’est ce qu’ont souligné les experts réunis lors de la session «La durabilité comme stratégie de création de valeur à long terme», organisée par Diálogos en La Vanguardia en collaboration avec EY.

La table ronde, qui s’est tenue la semaine dernière au Círculo Ecuestre de Barcelone, a été «une démonstration de l’engagement en faveur de la durabilité dans l’ensemble des entreprises, qu’il s’agisse de sociétés cotées en bourse, d’entreprises familiales centenaires ou de jeunes pousses», selon Joan Tubau, associé responsable de l’audit chez EY et coorganisateur de l’événement avec Antonio Capella, associé responsable de la durabilité au sein du même cabinet professionnel.

Grands et petits

Les participants se sont accordés sur l’engagement en faveur de la durabilité dans l’ensemble des entreprises.
Ils ont été rejoints par le directeur financier de Cellnex, José Manuel Aisa, le directeur financier de Sorigué, Jordi Gil, la présidente et directrice générale de Girbau, Mercè Girbau, la directrice générale de La Farga, Inka Guixà, et le fondateur et directeur général d’Enerside Energy, Joatham-John Grange Sabaté.

Antonio Capella souligne que les tendances en matière de durabilité «jouent un rôle de plus en plus important dans les organes de gouvernance en raison de la demande croissante des parties prenantes, de l’engagement envers l’Agenda 2030 et de la numérisation des informations non financières».

EY recommande aux entreprises de «définir une stratégie, d’analyser leur impact financier et leur résilience, de rationaliser les processus de production et de faire preuve de transparence, car les investisseurs, les actionnaires et les marchés sont convaincus que la durabilité aura un impact positif et ils veulent en être informés», explique Joan Tubau.

La demande des investisseurs est importante», convient José Manuel Aisa, directeur financier de Cellnex. Les actionnaires «veulent connaître en détail chaque plan spécifique, par exemple, sur l’empreinte carbone ou l’installation de panneaux solaires sur les tours». Explique le directeur financier de cet opérateur d’infrastructures de télécommunications, fondé il y a six ans, coté sur le marché boursier espagnol et inclus dans les indices Ibex 35 et EuroStoxx 100.

Les objectifs de durabilité sont déjà au cœur de la stratégie et offrent des avantages concurrentiels.
José Manuel Aisa considère la durabilité comme «un véritable changement dans la prise de décision». «Nous sommes obligés de la soutenir et nous la prenons très au sérieux», insiste-t-il, soulignant la présence de l’entreprise dans les principaux indices de durabilité tels que le Carbon Disclosure Project, Sustainalytics, FTSE4Good, MSCI et Standard Ethics.

La durabilité crée de nombreuses opportunités commerciales, comme le dit Joatham-John Grange Sabaté, fondateur et PDG d’Enerside Energy, qui se concentre sur la «production d’énergie renouvelable». Il estime avoir un «avantage», car son entreprise «est née dans un champ vert» et fait partie d’un secteur qui «mènera le changement», ce qui lui permet d’accroître sa clientèle tout en devenant un «pôle d’attraction pour les talents».

Consensus

Les investisseurs, les actionnaires et les marchés sont convaincus que la durabilité aura un impact positif.
Il souligne toutefois que si les performances environnementales constituent le «pur ADN» de l’entreprise, celle-ci doit également s’efforcer d’atteindre ses objectifs en matière de responsabilité sociale et de gouvernance. «Comme nous sommes dans l’énergie solaire, la partie environnementale est une évidence pour nous, mais depuis 2013, nous nous sommes concentrés sur la gouvernance d’entreprise, une partie moins évidente où nous avons fait des progrès significatifs.»

Il souligne également que «les aspects sociaux sont particulièrement importants lors de l’introduction de nouvelles formes de production d’énergie renouvelable, qui ont un impact majeur sur les communautés locales à tous les niveaux». «Nous avons tous beaucoup de travail à faire», reconnaît Grange Sabaté.

Retourner à

Les entreprises présentes depuis des décennies ont également placé la durabilité au cœur de leur stratégie, en soulignant les avantages concurrentiels qu’elle apporte. «Si vous agissez de manière éthique, vous obtenez un retour. Il vous aide à trouver des talents et des investissements«, souligne le directeur de la gouvernance et des finances de Sorigué.

Toutefois, Jordi Gil souligne que cette position privilégiée «ne s’obtient pas du jour au lendemain». Même ceux qui l’ont «dans leurs gènes», comme c’est le cas de cette entreprise de services municipaux et de construction avec plus de 65 ans d’histoire et une équipe de plus de 4 500 personnes dédiées à l’économie circulaire et aux énergies renouvelables, n’ont pas à «avancer encore plus loin» dans la durabilité.

Impact positif

Selon le président-directeur général de Girbau, «expliquer l’objectif de créer un impact positif sur les personnes et la planète» est la première étape pour aller de l’avant. Selon Mercè Girbau, «la durabilité est étroitement liée à l’innovation«. Dans son cas, elle se concentre principalement sur «l’utilisation d’équipements de lavage industriel par les clients», «en co-innovant avec les clients ou dans des projets communs avec le secteur textile pour donner une seconde vie aux vêtements», révèle l’entrepreneuse.

Glasgow doit fournir le cadre réglementaire nécessaire aux sociétés de financement.
La directrice générale de La Farga, Inka Guixà, souligne que dans son entreprise familiale, qui a 213 ans d’histoire, le concept est «très interne». Elle définit son entreprise comme «une industrie métallurgique qui travaille avec le cuivre, qui est un matériau recyclable à 100 %». Le «tournant» qui l’a poussé à «briser le moule» et à proposer ce matériau sur le marché a été la «faillite» de son entreprise dans les années 1980, dont il a réussi à sortir «sur la base de la durabilité et de l’innovation».

La Farga veut maintenant «aller plus loin» et «convaincre l’industrie» des avantages de ce matériau, révèle Inka Guixà. «Tout le monde pense à la décarbonisation, mais il est très difficile de changer les matériaux», déplore-t-elle. Selon cette directive, il est difficile d’exprimer l’idée que «les activités durables n’ont pas toujours un rendement économique». «Nous devons être prêts à perdre, car ce défi exige un effort brutal», prévient-elle.

Organisé par

La table ronde a été, selon Joan Tubau, «une démonstration de l’engagement en faveur de la durabilité dans tout le spectre des entreprises, des sociétés cotées en bourse aux entreprises familiales centenaires et aux entreprises émergentes».
La pandémie est devenue un «miroir» qui a montré l’entreprise «se perdre dans la recherche du moins cher à l’autre bout du monde», regrette le directeur général de La Farga. Mme Guixà pense que maintenant «les choses vont commencer à changer» et que «les fonds européens peuvent être une opportunité brutale si l’on cherche un impact réel», souligne-t-elle, tout en étant favorable à «forcer le changement par la législation».

Les décisions prises lors du sommet de Glasgow «créeront un cadre réglementaire», prédit Joan Tubau, associé d’EY en charge de l’audit. L’expert attend ces obligations avec optimisme car «le monde financier exige des règles claires et stables afin de disposer d’un environnement sûr à long terme et de pouvoir faire des prévisions».

Les entreprises espagnoles sont de plus en plus conscientes des critères ESG et s’y conforment.
«De moins en moins d’entreprises négligent la durabilité, car le monde financier, qui veut minimiser les risques et rechercher des opportunités, est de plus en plus exigeant sur les questions ESG (environnementales, sociales et de gouvernance). Il devient un grand catalyseur», affirme Antonio Capella, associé en charge de la durabilité, auquel Aisa ajoute qu’il est également nécessaire d’unifier «les critères comptables qui nous font tous parler le même langage en matière de durabilité».

Le secteur financier «a bougé parce que les gens le voulaient. Si les gens le demandent, tout va à contre-courant», souligne Mercè Girbau. » La recette pour parvenir à la durabilité passe par » la technologie, l’innovation et une réelle orientation sociale pour être plus rentable, attirer plus de talents et être compétitif «. Nous sommes confrontés au plus grand défi que l’humanité ait eu à relever depuis sa création», conclut Joan Tubau.

les plateformes d’échange de crypto-monnaies ont un petit secret : elles se font passer pour des » bourses «, mais sont souvent en réalité des courtiers.

À presque tous les égards, ces bourses d’actifs numériques sont radicalement différentes des bourses traditionnelles, bien que leur nom suggère qu’elles sont des répliques des marchés qui existent pour les actions et autres titres.

En fait, contrairement aux bourses classiques, les plateformes de négociation de bitcoins et d’autres actifs numériques font bien plus que fournir aux investisseurs une plateforme électronique pour acheter et vendre des titres. Elles assurent la garde des valeurs, gèrent les fonds des clients, servent de contrepartie aux transactions et, plus récemment, ont commencé à prêter et à emprunter.

Et selon Simon Forster et Duncan Trenholm, coresponsables des actifs numériques chez la société de courtage TP ICAP : » Si vous avez une bourse qui fait de la garde, qui fait des paris, qui fait des prêts… Cela ressemble à un courtier ou à une banque «.

Ce rôle multiforme fait craindre que les plateformes ne servent pas toujours les intérêts du client. Au lieu d’être une partie neutre aux transactions, comme c’est le cas avec une bourse, une plateforme de crypto-monnaies peut négocier contre les clients, créant une situation où pour qu’une partie gagne, l’autre doit perdre, ce qui signifie que les clients de détail risquent d’être traités injustement.

Ces risques ont été identifiés dans des études récentes. En octobre, le National Bureau of Economic Research a constaté que, contrairement aux échanges réglementés, les plateformes de crypto-monnaies ne disposent pas de dispositions permettant de garantir que les investisseurs obtiennent le meilleur prix possible.

Selon Anton Katz, PDG de la société de logiciels Talos, cela pose un problème aux investisseurs professionnels qui entrent sur le marché, car certains ont une obligation de «meilleure exécution», c’est-à-dire qu’ils sont tenus de négocier au meilleur prix possible.

Par conséquent, ils sont plus à l’aise pour répartir les transactions entre différents fournisseurs afin de minimiser les conflits d’intérêts et l’ampleur des perturbations en cas de panne de la plateforme ou d’attaque de pirates informatiques.

«Dans l’espace des crypto-monnaies, la plupart des bourses fournissent non seulement des services d’appariement, mais aussi de garde, de compensation et de règlement, pour n’en citer que quelques-uns», souligne Katz. «Cela dit, ils s’apparentent en fait davantage à un courtier [traditionnel], car le client se trouve face à la bourse elle-même lorsqu’il négocie, plutôt qu’à un autre client de la bourse.»

Et les échanges de crypto-monnaies se font avec peu, voire aucune, surveillance réglementaire. Les responsables politiques estiment que cela devient un problème, car les risques financiers et de stabilité augmentent sur un marché qui vaut déjà 2 000 milliards de dollars. Nombreux sont ceux qui font un effort concerté pour que cette industrie naissante fasse l’objet d’un examen minutieux.

En tant que principaux détenteurs de bitcoins et d’autres actifs numériques majeurs, les bourses font partie des acteurs les plus influents dans le monde des crypto-monnaies, avec les «mineurs» qui créent les nouvelles unités monétaires.

Ils détiennent l’argent des clients et demandent aux traders de déposer de l’argent à l’avance pour financer les transactions. Ils règlent les transactions et veillent à ce que toutes les parties soient payées. Cependant, ils le font dans un environnement où les attaques de pirates informatiques sont monnaie courante et où il n’y a pratiquement aucune transparence sur les prix et ce qui se passe sur le marché.

Les régulateurs sont conscients de ce problème depuis plusieurs années. Dans un discours de 2018, Ashley Alder, directeur général de la Securities and Futures Commission de Hong Kong, a déclaré que les bourses de crypto-monnaies peuvent agir à la fois en tant qu’agents pour leurs clients et dans leur propre intérêt lorsqu’elles négocient, ce qui rend difficile la détection et la surveillance des principaux conflits d’intérêts. Il a ajouté que les investisseurs sont également confrontés à des «vulnérabilités supplémentaires» parce qu’ils négocient directement avec ces plateformes, plutôt que de passer par un intermédiaire.

«Il s’agit d’activités qui intéressent particulièrement les autorités de réglementation des valeurs mobilières, car ces plateformes semblent superficiellement imiter les fonds et les bourses conventionnels», a déclaré M. Alder. Il a également noté que la garde des fonds des investisseurs est un «sujet de préoccupation majeur».

L’année dernière, le régulateur de Hong Kong a décidé que toutes les plateformes de ce type devaient s’enregistrer auprès de lui, ce qui a incité FTX et d’autres à rechercher un climat réglementaire plus favorable dans les îles des Caraïbes.

Dans le même temps, pour les bourses traditionnelles, les sommes considérables amassées par les crypto-monnaies naissantes en un court laps de temps ont fait des actifs numériques un marché potentiel auquel il est difficile de résister. Ils espèrent également que leurs antécédents sur les marchés réglementés leur donneront un avantage.

Jürg Schneider, responsable des relations avec les médias chez l’opérateur boursier suisse SIX, l’a laissé entendre lorsqu’il a obtenu l’autorisation réglementaire de lancer une plateforme d’actifs numériques en septembre.

«Nous sommes une bourse mondialement reconnue et réglementée», a-t-il déclaré. «Tout cela représente une construction complètement différente des échanges de crypto-monnaies actuellement sur le marché. D’un point de vue réglementaire, ils ne sont pas considérés comme des échanges.»

«Nous sommes une bourse mondialement reconnue et réglementée», a-t-il déclaré. «Tout cela représente une construction très différente des échanges de crypto-monnaies actuellement sur le marché. Ils ne sont pas considérés – en termes de réglementation – comme des échanges.»

Mais si les plateformes de crypto-monnaies sont confrontées à des défis mineurs de la part des régulateurs, elles doivent satisfaire une autre partie prenante problématique : les clients de détail.

«La réalité [est] que les clients mécontents ne sont qu’à quelques clics de transférer leurs actifs à un concurrent», déclare Fadi Aboualfa, responsable de la recherche chez Copper, fournisseur d’infrastructures numériques basé à Londres.

Alors que la réglementation se durcit et que la concurrence des bourses établies s’intensifie, la capacité des investisseurs à se déplacer librement pourrait constituer le plus grand test pour les jeunes entreprises numériques.