Qui. Jul 28th, 2022
O BBVA apresenta uma oferta para adquirir metade do banco turco Garanti, que não controla, por 2,249 mil milhões de euros.

O BBVA irá reforçar a sua posição na Turquia para adquirir 100% do capital da Türkiye Garanti Bankası (Garanti), na qual a CNMV detém 49,85%, como anunciado anteriormente. O banco apresentou uma oferta pública de aquisição sobre os 50,15% do capital que não controla, no valor de 2,25 mil milhões de euros. As acções do BBVA estão quase 3% abaixo do índice Ibex 35.

O negócio, recomendado pelo Bank of America, foi aceite pelo mercado com uma queda de 5% nos primeiros minutos de negociação. O banco espanhol oferece um prémio de 15%: 12,20 liras turcas em dinheiro por cada acção de Garanti (1,06 euros), pelo que o montante máximo a ser pago pelo BBVA será de 25,697 milhões de liras turcas (2,249 milhões de euros), assumindo que todos os accionistas da Garantia vendam as suas acções. O BBVA pagará o preço com o seu capital actual.

No entanto, a compra não será imediata. A aquisição pelo BBVA de mais de 50% do capital da Garanti está “sujeita à obtenção da aprovação de várias autoridades reguladoras”.

O Conselho do Mercado Turco de Capitais (CMB) confirmou ao BBVA que não autorizará a oferta pública de aquisição até receber a confirmação do banco de que obteve as aprovações regulamentares relevantes. O prazo para a aceitação da oferta pública de aquisição só terá início depois de a transacção ter sido aprovada pelo CMB. Dados os prazos e a necessidade de obter a aprovação regulamentar, o BBVA estima que a oferta pública de aquisição não fechará até ao primeiro trimestre de 2022.

Carlos Torres Vila, Presidente do BBVA, e Onur Genç, CEO do Grupo, asseguraram aos analistas que o perfil de risco do BBVA não mudará após o negócio. Explicaram também que a oferta cria “enorme valor” para os accionistas, elimina ineficiências de capital e está de acordo com a estratégia do grupo de crescer nos seus mercados-chave. Destacaram os “fundamentos sólidos” e o “potencial de crescimento a longo prazo” da Turquia, apesar das flutuações de curto prazo do país.

A OPA foi a única forma do BBVA aumentar a sua participação no banco turco, que entrou há 11 anos e após ter aumentado a sua participação para quase 50% em 2017; dado que o objectivo é 100% do capital, o BBVA pode, em qualquer caso, aumentar posteriormente a sua participação sem ter de fazer uma OPA se exceder 50% em resultado da oferta actual.

“A venda da subsidiária americana oferece-nos uma oportunidade estratégica de investir capital em excesso nos nossos mercados principais, entre outros”, disse Onur Genç.

“Uma grande oportunidade.

O presidente do grupo, Carlos Torres Vila, disse que a transacção é uma “grande oportunidade” para “criar valor para os nossos accionistas”, uma vez que significará “um elevado retorno no investimento e um consumo de capital muito limitado”, graças ao tratamento actual dos accionistas minoritários. Quanto ao preço, Torres disse que era “muito atraente para os accionistas minoritários da Garanti BBVA”. A Turquia é o terceiro maior mercado do BBVA em termos de ganhos e o banco pode tirar partido da lira fraca.

Torres disse aos analistas que os riscos do actual acordo com a Turquia já estão descontados no preço das acções do grupo.

O negócio anunciado esta manhã terá lugar três dias antes do Dia do Investidor, a 18 de Setembro.

O BBVA estima que, se a oferta for aceite na totalidade, os ganhos por acção do BBVA aumentarão 13,7% em 2022 e o valor contabilístico tangível por acção aumentará 2,3% em Setembro de 2021. Em termos de solvência, o impacto máximo esperado no rácio de capital CET seria uma diminuição de 46 pontos de base. Em caso de pagamento de dividendos, o BBVA “reserva o direito de reduzir ou ajustar o preço da oferta voluntária” pelo montante bruto correspondente.

O BBVA observa que a oferta pública de aquisição não inclui as duas filiais da Garanti, Garanti Faktoring e Garanti Yatırım Ortaklığı, que estão cotadas na Bolsa de Valores de Istambul. Cada uma destas duas filiais representa menos de 1% dos activos consolidados do Grupo Garanti, e o BBVA pretende solicitar ao CMB uma isenção da obrigação de apresentar ofertas públicas de aquisição obrigatórias para estas filiais.

Desde a aquisição da Garanti, o BBVA sempre defendeu esta operação, embora as autoridades de supervisão tenham alertado em alguns casos para o risco da Turquia, mas também para o risco de outras participações na América Latina em geral.

O BBVA, tal como o seu concorrente espanhol Santander, tem tentado crescer na Europa, mas nos últimos anos tem-se concentrado mais nos mercados emergentes, onde encontra maiores oportunidades.

O compromisso do BBVA com a Turquia é o oposto do que outros bancos estão a fazer no país. Na semana passada, a UniCredit vendeu a sua participação remanescente na Yapi Kredi à Kok Holding por 300 milhões de euros.

O BBVA tem vindo a cobrir nos mercados cambiais há vários anos para proteger os seus lucros e capital contra a queda da lira turca.

Neste contexto, Torres disse que o banco está bem consciente da queda da lira turca e da situação macroeconómica do país, mas argumentou que a Garanti faz parte do grupo há mais de uma década, pelo que conhece bem os activos e a sua resiliência em situações de crise. “Temos um modelo BBVA com múltiplos pontos de entrada que não muda, e no caso extremo, outro risco deste investimento é o próprio investimento, os 2,2 mil milhões de euros que estamos a investir com um consumo de capital de 1,4 mil milhões de euros”, explicou ele.

Os analistas destacaram a incerteza política e macroeconómica na Turquia, mas os executivos salientaram que o modelo de pontos de entrada múltiplos do BBVA minimiza o risco e que a Garanti está totalmente integrada no quadro de gestão de risco do grupo.

A venda da subsidiária americana

Nos Estados Unidos, onde o banco decidiu abandonar o negócio, com excepção do negócio grossista, seguiu a abordagem oposta. Em Março, vendeu o seu negócio nos EUA, que gerou receitas de 9,6 mil milhões de euros, e angariou capital de mais de 8 mil milhões de euros para se concentrar na redução de custos em Espanha, onde implementou o seu primeiro plano de despedimentos, e no aumento dos rendimentos dos accionistas, comprando de volta 3,5 mil milhões de euros, 10% do seu capital.

Além disso, explicou que a sua intenção era também reforçar a sua presença nos mercados onde já estava presente, o que a levou a negociar uma fusão com o Banco Sabadell, que se desmoronou pouco depois.

Após a recompra de acções, o rácio de capital pro forma do BBVA era de 13,18 em Setembro, e o banco ainda tinha um excedente de capital de cerca de 3,6 mil milhões de euros. O BBVA também acaba de lançar um banco em linha que entrou no mercado italiano.

O BBVA é o maior banco privado da Turquia, com uma quota de mercado de 20% em empréstimos e 19% em depósitos. No final de Setembro tinha 21.651 empregados, 5.535 ATMs e 1.009 sucursais. Onur Genç provém deste banco

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